Askeri bir söz vardır: "Hiçbir plan düşmanla ilk temastan sonra geçerliliğini yitirir." Görünüşe göre İran, ABD ve İsrail'in son saldırılarına verdiği yanıtta bu kuralı göz ardı etmiş olabilir. Bu saldırılar, geçen yıl gerçekleştirilen benzer saldırılarla birlikte, İran'ın 7 Ekim 2023'te Hamas'ın İsrail'e yönelik ölümcül saldırılarıyla fiilen başlattığı savaşın bir uzantısı olarak görülebilir. Her halükarda, petrol, doğalgaz ve benzin fiyatlarının önemli ölçüde artmasıyla birlikte, Ortadoğu'daki karışıklıkları yıllarca uzatabilecek birkaç beklenmedik faktör ortaya çıkıyor.

İran'ın selefine oldukça benzeyen yeni lideri, küresel petrol arzının yaklaşık üçte birinin ve sıvılaştırılmış doğal gaz sevkiyatının yaklaşık beşte birinin geçtiği Hürmüz Boğazı'nın fiili ablukasını sürdürerek bu durumu teşvik etti. Aynı zamanda İran, güçleri ticari gemileri hedef alırken, dünyanın petrol fiyatlarının varil başına 200 dolara ulaşmasına hazırlıklı olması gerektiğini söyledi. Ancak bu sonuç olası mı?

Hürmüz Boğazı ile başa çıkmada zorluk.

ABD Başkanı Donald Trump'ın Amerikan kuvvetlerinin faaliyet göstermesini istediği operasyonel kısıtlamalar göz önüne alındığında, ana sorun olan Hürmüz Boğazı'nın etkin bir şekilde kapatılması, çatışmanın bu aşamasında neredeyse imkansız görünüyor.

Washington'da ABD Hazine Bakanlığı ile yakın çalışan üst düzey bir kaynak, Trump'ın gemiler için güvenli geçişi garanti altına almanın tek gerçekçi seçeneği olan boğaz çevresine kara birlikleri konuşlandırmak istemediğini söyledi. Kaynak, deniz araçlarının ticari gemilere eşlik etmesinin, onları İran'dan gelebilecek insansız hava aracı ve füze saldırılarına, ayrıca Devrim Muhafızları'nın hızlı botlarına karşı savunmasız bırakacağını da ekledi. Bundan önce bile, ABD Donanması'nın bölgedeki deniz mayınlarını temizlemesi gerekecekti.

Yetkili, Trump yönetiminin, ABD Uluslararası Kalkınma Finans Kurumu aracılığıyla gemiler için sigorta sağlanmasını da içeren bir plan üzerinde çalıştığını, ancak henüz nihai bir teklif veya belirli bir zaman çizelgesinin ortaya çıkmadığını söyledi.

Diğer kaynaklardan gelen arzın artırılması

Küresel petrol arzı için hayati önem taşıyan bu rotanın yeniden açılmaması durumunda, çabalar diğer kaynaklardan arzı artırmaya yönelecektir. Rusya'nın 2022'de Ukrayna'yı işgalinden sonra alınan önlemlere benzer şekilde, çeşitli çözümler zaten uygulanmaya başlandı; o dönemde Brent petrolün varil fiyatı 120 doların üzerine çıkmış ve İran'a yapılan son saldırıların ardından bu seviyeye tekrar yaklaşmıştı.

O dönemdeki etkili stratejilerden biri, Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) üyesi ülkelerin stratejik petrol rezervlerini serbest bırakmaktı. Geçen hafta ajans, 400 milyon varil petrolün serbest bırakılmasını tavsiye etti; bu miktar, daha önceki beş büyük serbest bırakmanın toplamını bile çok aşıyor; bu beş serbest bırakmanın en büyüğü ise 2022'de iki dilim halinde gerçekleştirilen 180 milyon varildi.

ABD Enerji Bakanı Chris Wright, Trump'ın gelecek haftadan itibaren ABD Stratejik Petrol Rezervinden 172 milyon varil petrolün serbest bırakılmasına izin verdiğini söyledi. Ancak bazı üye ülkeler rezervlerini hemen serbest bırakamıyor ve ek hacmin tamamının piyasaya ulaşması 120 güne kadar sürebilir.

Petrol tüketimi için yaptırım muafiyetleri

Küresel arzı artırmanın bir diğer mekanizması da, bazı ülkelerin yaptırım uygulanan üreticilerden enerji kullanmasına izin veren geçici muafiyetler tanımaktır. 2022'de bu yaklaşım, yaptırım uygulanan Venezuela petrolüne uygulandı ve İran petrolü için de yaptırımlar gevşetildi. Şimdi, Nicolás Maduro'nun Ocak ayında Venezuela başkanlığından uzaklaştırılmasının ardından, Venezuela petrolü Amerika Birleşik Devletleri tarafından daha serbestçe kullanılabiliyor, ancak ülkenin petrol sektöründeki yıllarca süren düşüşün ardından hacimler hala sınırlı kalıyor.

Şu anda, ABD Hazine Bakanlığı'nın 11 Nisan 2026'da sona erecek geçici 30 günlük bir muafiyet tanımasıyla, yaptırım uygulanan Rus petrolünü satın alma konusunda en büyük kazançlı ülke Rusya olacak gibi görünüyor. Rusya ayrıca, İran çatışmasından etkilenen ülkeler de dahil olmak üzere, Katar gazına bağımlı ülkelere doğal gaz ve sıvılaştırılmış doğal gaz ihracatına yeniden başlamaya hazır olduğunu belirtti. Bununla birlikte, bu artış, Hürmüz Boğazı üzerinden petrol sevkiyatının durdurulmasından kaynaklanan devam eden kayıpları tamamen telafi etmeyecektir.

Fiyatlar üzerindeki potansiyel etki

Süregelen çatışmanın istikrarsızlığı göz önüne alındığında, kaybedilen petrol arzının tam boyutunu tutarlı bir şekilde belirlemek imkansızdır. Bununla birlikte, Dünya Bankası daha önce arz kesintilerinin fiyat üzerindeki etkisini tahmin etmiştir. Tahminlerine göre:

Küçük bir aksama: 2011 Libya iç savaşına benzer şekilde, günde 500.000 ila 2 milyon varil arasında arz kaybı, fiyatları %3-13 oranında artırarak, son saldırılardan önce 73 dolar olan Brent petrolünün varil fiyatını 75-82 dolar civarına çıkarabilir.

Orta ölçekli bir aksama: 2003 Irak savaşına benzer şekilde, günde 3 ila 5 milyon varil arz kaybı, fiyatları %21-35 oranında artırarak varil başına 88-98 dolar civarına çıkarabilir.

Büyük bir aksama: 1973 petrol krizine benzer şekilde, günde 6 ila 8 milyon varil arz kaybı, fiyatları %56-75 oranında artırarak varil başına yaklaşık 113-127 dolara çıkarabilir.

Dünya Bankası, Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapanmasını hesaba katmadı, ancak Macquarie Group'un baş enerji stratejisti Vikas Dwivedi, böyle bir senaryonun fiyatları varil başına 150 dolara veya daha fazlasına çıkarabilecek bir olaylar zincirini tetikleyebileceğine inanıyor.

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki siyasi boyut

Trump için en önemli konu, bu rakamların ABD ekonomisini ve hem kendisinin hem de Cumhuriyetçi Parti'nin 3 Kasım'daki ara seçimlerdeki ve yaklaşan başkanlık yarışındaki şansını nasıl etkileyeceğidir. Tarihsel veriler, bir varil petrolün fiyatındaki her 10 dolarlık artışın, tipik olarak bir galon benzinin fiyatında yaklaşık 25-30 sentlik bir artışa yol açtığını ve benzin fiyatlarındaki her bir sentlik artış için yıllık tüketici harcamalarında 1 milyar dolardan fazla kayba neden olduğunu göstermektedir.

Trump'ın, Ukrayna'da Rusya ile yaşananlar gibi, kazanılamayacak uzun süreli bir çatışmaya ABD'yi sürüklemekten kaçınmaya kararlı olduğu biliniyor. Daha önce "sonsuz savaşları" sona erdireceğine söz vermişti ve bu duruşu siyasi tabanında yankı bulmuştu. Kısa süreli bir çatışma, ABD ulusal güvenlik çıkarlarına hizmet etmesi gerekçesiyle haklı gösterilebilir, ancak uzun süreli herhangi bir çatışmanın, güvendiği seçmenler arasındaki desteği muhtemelen aşındıracağını anlıyor.

Avrupa Birliği'ndeki üst düzey bir kaynak, Trump'ın İran'a yönelik saldırılar için başlangıçta dört net hedef belirlediğini ve önümüzdeki iki ila üç hafta içinde bu hedeflere genel olarak ulaşıldığını ilan etmesinin beklendiğini, aynı zamanda İran'ın nükleer programını, füze yeteneklerini ve bölgesel milislerini izlemeye devam edeceğini söyledi. Kaynak, ABD'nin yalnızca doğrudan bir tehdit gördüğü takdirde tekrar müdahale edeceğini, aksi takdirde geri çekileceğini de ekledi.

Genel olarak, İran'ın öne sürdüğü gibi petrolün varil fiyatının 200 dolara ulaşması ihtimali hala düşük görünüyor. Hürmüz Boğazı çevresindeki devam eden gerilimlere rağmen, uluslararası önlemler ve alternatif arz kaynakları aşırı fiyat artışlarını sınırlamaya yardımcı olabilir.

Bakır vadeli işlemleri, son iki haftadır kaydedilen düşüşü sürdürerek, pound başına 5,7 dolar seviyesine yakın işlem gördü. Trading Economics verilerine göre, ABD dolarının gücü ve yükselen ABD Hazine tahvil getirileri, metaller üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturmaya devam etti.

Piyasa katılımcıları, önemli bir petrol ihracat sahasını hedef alan askeri operasyonların ardından artan jeopolitik gerilimleri değerlendiriyor; bu durum petrol fiyatlarını yükseltti ve arz konusunda belirsizliği artırdı. Hayati önem taşıyan bir deniz yolu güzergahında seyrüsefer güvenliğini sağlamak için çok uluslu bir girişim başlatma olasılığı da değerlendiriliyor; bu adım enerji piyasalarını ve uluslararası ticareti etkileyebilir.

Fiyatlar ayrıca Çin'deki talep endişeleri nedeniyle de ek baskı altında kalıyor; burada inşaat projelerindeki yavaşlama metal tüketimini etkiliyor.

Ayrıca, artan enerji maliyetleri ve yüksek enflasyon, Federal Rezerv ve diğer merkez bankalarının faiz indirimine ilişkin beklentileri azaltarak, getiri sağlamayan varlıklar için ek bir zorluk oluşturmaktadır.

Bitcoin, Ortadoğu'daki jeopolitik gerilimlerin tırmanması nedeniyle yatırımcıların devam eden temkinliliğine rağmen, kısa pozisyonların kapatılması dalgasının etkisiyle Pazartesi günü 74.000 dolar seviyesinin üzerine çıkarak yaklaşık altı haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.

Dünyanın en büyük kripto para birimi, Doğu Zaman Dilimi'ne göre 02:21 (GMT 06:21) itibarıyla %3,4 artışla 73.892,4 dolardan işlem görüyordu; seansın başlarında ise 74.336,9 dolara kadar yükselmişti.

Petrol fiyatlarındaki artışın enflasyon endişelerini körüklemesiyle küresel hisse senedi piyasalarında yaşanan düşüşlere rağmen Bitcoin geçen hafta %6 oranında yükseldi.

Kripto paralar, kısa pozisyonların kapatılmasıyla yükseldi.

Kripto para piyasaları, düşüş beklentisiyle bahis oynayan yatırımcıların pozisyonlarını kapatmak için acele etmesiyle genel olarak yükseldi.

CoinGlass'tan elde edilen verilere göre, kripto para piyasasında son 24 saatte toplam tasfiye işlemleri yaklaşık 344 milyon dolara ulaştı ve bunun yaklaşık %83'ü kısa pozisyon tasfiyelerinden kaynaklandı.

Tasfiye işlemleri, kaldıraç kullanan yatırımcıların fiyatların aleyhlerine dönmesi ve genellikle piyasa hareketlerini güçlendirmesi sonucu pozisyonlarını kapatmak zorunda kalmaları durumunda gerçekleşir.

Piyasadaki toparlanmaya rağmen, Ortadoğu'daki çatışmanın üçüncü haftasına girmesiyle küresel enerji arzı ve enflasyon konusundaki endişeler artarken, piyasa duyarlılığı temkinli kalmaya devam etti.

ABD Başkanı Donald Trump, bölgedeki çatışmaların devam etmesi nedeniyle, küresel petrol sevkiyatı için hayati önem taşıyan stratejik Hürmüz Boğazı'nın güvenliğinin sağlanması konusunda ABD müttefiklerinden yardım istedi.

İran'la yaşanan savaşa rağmen petrol fiyatları varil başına 100 doların üzerinde seyrediyor.

Medya raporlarına göre, ABD yetkililerinin İran'ın askeri kapasitesinin yok edildiğine dair tekrarlanan açıklamalarına rağmen, Körfez ülkelerinde insansız hava aracı saldırıları Pazartesi günü de devam etti.

Petrol fiyatları, küresel ham petrol ihracatı için önemli bir nakliye güzergahı olan Hürmüz Boğazı çevresindeki arz aksamalarına ilişkin endişeler nedeniyle varil başına 100 dolar seviyesinin üzerinde destek bulmaya devam etti.

ABD hisse senedi vadeli işlemleri, bu hafta sonu yapılacak Federal Rezerv'in para politikası toplantısı öncesinde Pazartesi günü Asya piyasalarında hafifçe yükseldi. Politika yapıcıların enflasyon risklerini değerlendirirken faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor.

Analistler, jeopolitik belirsizlik ve makroekonomik risklerin, kısa vadede fiyatları destekleyen kısa pozisyon kapatma hareketlerine rağmen, kripto para piyasalarını yakın vadede dalgalı tutabileceğini söyledi.

Altcoinler yükseliyor… Ethereum %8 sıçrama yaptı.

Dijital varlık piyasasındaki genel toparlanmanın etkisiyle, alternatif kripto para birimlerinin çoğu da Pazartesi günü yükseliş gösterdi.

Dünyanın en büyük ikinci kripto para birimi olan Ethereum, %8 artışla 2.265,88 dolara yükseldi.

Buna karşılık, üçüncü en büyük kripto para birimi olan XRP, %5 düşüşle 1,48 dolara geriledi.

Pazartesi günü petrol fiyatları karışık bir performans sergiledi; küresel gösterge Brent hafifçe yükselirken, ABD ham petrolü düşüş gösterdi. Bu düşüş, Körfez'deki petrol üretim tesislerini hedef alan saldırılar ve ABD Başkanı Donald Trump'ın Hürmüz Boğazı'ndan geçişin güvenliğini sağlamak için uluslararası çabalara yönelik çağrıları arasında gerçekleşti.

GMT saatiyle 11:37 itibarıyla Brent petrol vadeli işlemleri varil başına 16 sent artarak 103,30 dolara yükselirken, ABD Batı Teksas Ham Petrolü (WTI) varil başına 1,50 dolar veya %1,5 düşüşle 97,21 dolara geriledi.

ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırılarının ardından Tahran'ın, küresel petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz arzının yaklaşık beşte birinin geçtiği hayati bir su yolu olan Hürmüz Boğazı'ndan gemi trafiğini durdurmasıyla, her iki sözleşme de bu ay %40'tan fazla artarak 2022'den bu yana en yüksek seviyelerine ulaştı.

Reuters'e Pazartesi günü iki kaynak tarafından verilen bilgiye göre, Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki Fujairah limanında petrol yükleme işlemleri, emirliğin petrol sanayi bölgesinde çıkan yangına neden olan insansız hava aracı saldırısının ardından durdurulduktan sonra yeniden başladı.

Fujairah limanı Hürmüz Boğazı'nın dışında yer almaktadır ve BAE'nin ana petrol kaynağı olan Murban ham petrolünün günde yaklaşık 1 milyon varilinin ihracat noktası olarak hizmet vermektedir; bu miktar, küresel petrol talebinin yaklaşık %1'ine denk gelmektedir.

Uluslararası Enerji Ajansı Perşembe günü yaptığı açıklamada, Orta Doğu'daki savaşın tarihteki en büyük petrol arzı aksamasına neden olduğunu, Suudi Arabistan, Irak ve Birleşik Arap Emirlikleri gibi büyük üreticilerin ise üretim seviyelerini düşürdüğünü belirtti.

PVM Oil Associates'te petrol analisti olan Tamas Varga, yatırımcıların, Hürmüz Boğazı'ndaki iki haftalık bir aksamanın bile üretim, ihracat ve rafineri faaliyetlerine bu düzeyde zarar vermiş olması göz önüne alındığında, uzun süreli bir çatışmanın sonuçlarının, özellikle de stokların azalmaya devam etmesi durumunda, çok daha ciddi olacağının farkında olduklarını söyledi.

ING analistleri Pazartesi günü yaptıkları açıklamada, ABD'nin hafta sonu Harg Adası'na düzenlediği saldırıların, İran petrol ihracatının büyük bölümünün bu ada üzerinden geçmesi nedeniyle arz endişelerini artırdığını belirtti.

Bankaya göre, saldırılar enerji altyapısından ziyade askeri tesisleri hedef almış gibi görünse de, İran petrolü şu anda Hürmüz Boğazı'ndan geçen neredeyse tek petrol kaynağı olduğu için, bu saldırılar yine de arz açısından risk oluşturuyor.

Haftasonu, İran'ın petrol ihracatının yaklaşık %90'ını karşılayan Harg Adası'ndaki askeri tesislerin hedef alınmasının ardından Trump, adaya ek saldırılar düzenlemekle tehdit etti ve bu da Tahran'ın misilleme yapmasına yol açtı.

Trump Pazar günü yaptığı açıklamada, diğer ülkelerden bu hayati enerji koridorunu korumaya yardımcı olmalarını istediğini belirterek, Washington'un boğazın güvenliğini sağlamak için çeşitli ülkelerle görüşmeler yaptığını sözlerine ekledi.

Aynı bağlamda, İngiltere Başbakanı Keir Starmer Pazartesi günü yaptığı açıklamada, Birleşik Krallık'ın müttefikleriyle birlikte Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmak ve Orta Doğu'da seyrüsefer özgürlüğünü yeniden sağlamak için ortak bir plan üzerinde çalıştığını, ancak bu görevin kolay olmayacağını kabul ettiğini söyledi.

Trump, Amerika Birleşik Devletleri'nin İran'la da temas halinde olduğunu söyledi ancak Tahran'ın çatışmayı sona erdirmek için ciddi görüşmelere hazır olduğundan şüphe duyduğunu ifade etti.

Uluslararası Enerji Ajansı ise Pazar günü yaptığı açıklamada, Ortadoğu savaşının yol açtığı fiyat artışına karşı koymak amacıyla stratejik stoklardan şimdiye kadarki en büyük petrol salınımı olacak şekilde 400 milyon varilden fazla petrolün yakında piyasaya sürüleceğini belirtti.

Ajans, Asya ve Okyanusya'dan gelen stokların derhal serbest bırakılacağını, Avrupa ve Amerika'dan gelen tedariklerin ise Mart ayı sonuna kadar kullanıma sunulacağını belirtti.

SEB Bank'tan Pierre Meyerson, çatışmanın üçüncü haftasına girilirken, net bir sonun olmamasının, kontrolsüz bir tırmanma olasılığı konusunda küresel piyasa endişelerini artırdığını söyledi.

Ancak ABD Enerji Bakanı Chris Wright Pazar günü yaptığı açıklamada, petrol arzının toparlanması ve enerji maliyetlerinin düşmesiyle birlikte savaşın önümüzdeki birkaç hafta içinde sona ermesini beklediğini söyledi.